永輝超市今日（8月26號(hào)）發(fā)布2022年中報(bào)，2022年上半年，永輝營(yíng)收487.31億元，同比增長(zhǎng)4.07%。歸母凈利為-1.12億元，相比去年同期的-10.83億元，減虧9.7億。扣非凈利轉(zhuǎn)正，為9410萬元，去年同期為-9.25億，相比提升10.1億元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~43.11億元，相比去年同期增長(zhǎng)13.32%。

這份財(cái)報(bào)顯示永輝的轉(zhuǎn)型取得階段性成果——降本增效穩(wěn)住了線下業(yè)務(wù)，線上到家業(yè)務(wù)快要跑通了。

01業(yè)績(jī)

永輝超市的2022年半年報(bào)顯示其的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)都在改善。

除了營(yíng)收、凈利、現(xiàn)金流等數(shù)據(jù)在改善外，永輝超市2022年上半年的同店銷售同比上升了4.2%。綜合毛利率由去年同期的18.82%提升至20.35%，上升1.53%。

線上業(yè)務(wù)上半年?duì)I收75.9億元，同比增長(zhǎng)11.5%，占比全渠道主營(yíng)收入15.7%比重。虧損率 1.6%，較上年大幅減虧。

線上業(yè)務(wù)層面，報(bào)告期內(nèi)，“永輝生活”自營(yíng)到家業(yè)務(wù)已覆蓋992家門店（店即前置倉(cāng)），實(shí)現(xiàn)銷售額40.2億元，同比增長(zhǎng)9.2%，日均總單量29.2 萬單。

第三方平臺(tái)到家業(yè)務(wù)則覆蓋918家門店，實(shí)現(xiàn)銷售額34.85 億元（含其他收入），日均總單量19.9萬單。

永輝上半年整體（自營(yíng)+三方平臺(tái)）線上到家業(yè)務(wù)客單價(jià)達(dá)到了83.5元。

線下業(yè)務(wù)層面，永輝2022年上半年新增超市門店20家，面積12.18萬平方米，關(guān)閉超市門店17家。總計(jì)現(xiàn)有門店1060 家，覆蓋全國(guó) 29 個(gè)省和直轄市。上半年永輝已簽約未開業(yè)門店137家，儲(chǔ)備面積99.47萬平方米。

費(fèi)用層面，2022年上半年，永輝的銷售費(fèi)用78.23億元，相比去年同期的80.43億元，減少2.2億元。管理費(fèi)用8.95億元，相比去年同期的10.26億元，減少1.31億元。研發(fā)費(fèi)用2.44億元，相比去年同期的1.01億元，增加1.42億元。

這份財(cái)報(bào)顯示永輝的轉(zhuǎn)型正取得積極進(jìn)展，降本增效穩(wěn)住了線下業(yè)務(wù)，同店及綜合毛利率表現(xiàn)都是增長(zhǎng)的，門店還在調(diào)整，關(guān)了17家，但能維持門店數(shù)的凈增。

線上到家業(yè)務(wù)則似乎要跑通了。

永輝的線上到家業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及虧損率大幅縮窄，主要得益于到家消費(fèi)習(xí)慣養(yǎng)成帶來的訂單量增長(zhǎng)，以及永輝適配線上業(yè)務(wù)的商品力和運(yùn)營(yíng)效率在持續(xù)改善。

從這塊業(yè)務(wù)近期發(fā)展來看，7-8月份是線上到家市場(chǎng)的旺季，天氣熱人們不愿意出門疊加疫情影響，《商業(yè)觀察家》了解到，到家市場(chǎng)訂單表現(xiàn)普遍都非常不錯(cuò)。

上半年，外部也有些有利因素：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨于理性，帶動(dòng)毛利水平回升。

02到家

線上到家業(yè)務(wù)是永輝未來最重要的看點(diǎn)，直接關(guān)系到永輝的市場(chǎng)價(jià)值。

《商業(yè)觀察家》了解到，目前，永輝的線上到家業(yè)務(wù)發(fā)展策略是：每個(gè)省區(qū)挑重點(diǎn)城市做深做透，非重點(diǎn)城市是先幫助穩(wěn)住線下業(yè)務(wù)。以永輝大本營(yíng)福建市場(chǎng)為例，永輝就是重點(diǎn)做福州線上到家市場(chǎng)，把模式跑通，把坑填平，廈門等其他城市則先不大動(dòng)。

值得注意的是永輝到家業(yè)務(wù)最近的一些新進(jìn)展，永輝近期在福州做了36個(gè)大型前置倉(cāng)（門店辟出前置倉(cāng)，倉(cāng)店一體化面積擴(kuò)大），規(guī)劃要做到43個(gè)大倉(cāng)，倉(cāng)經(jīng)營(yíng)面積800-1000平米，經(jīng)營(yíng)SKU7000-8000支。除了這36個(gè)倉(cāng)，福州以外的其他區(qū)域市場(chǎng)，部分城市已啟動(dòng)了大倉(cāng)改造，未來則會(huì)將許多城市的300-350平米小型前置倉(cāng)改為大倉(cāng)。

從模型上看，大型前置倉(cāng)由于能陳列的SKU更多，做的是把整個(gè)超市消費(fèi)場(chǎng)景進(jìn)行線上化，它的盈利模型跟線下超市相似，可以“生鮮賺流量，快消日百等標(biāo)品賺毛利”。在到家消費(fèi)習(xí)慣養(yǎng)成的市場(chǎng)，聚客及商圈輻射能力更強(qiáng)，同時(shí)由于消費(fèi)者可供選擇的商品越多，一次買的越多，能更好做高客單價(jià)與毛利。

從近期市場(chǎng)端的表現(xiàn)來看，7-8月是線上到家市場(chǎng)的旺季，天氣熱人們不愿意出門采購(gòu)疊加疫情影響，到家訂單表現(xiàn)都非常不錯(cuò)。永輝福州倉(cāng)改后，據(jù)稱，現(xiàn)在改后單倉(cāng)日單量做到3000單，很輕松。部分大倉(cāng)可以做到平時(shí)4000單左右，周末6000-7000單。

一些觀察人士稱，當(dāng)下，永輝在福州也可以做到10萬日單左右水平了，永輝在追趕樸樸超市。盈利目前則還做不到，但接近了。

“永輝現(xiàn)在把大倉(cāng)模型已經(jīng)摸透了，福州擴(kuò)倉(cāng)后，訂單量跟毛利水平也快速跟上來了，履約效率和管理水平有大幅提升，現(xiàn)在永輝認(rèn)為前置倉(cāng)大倉(cāng)模式的盈利模型是成立的。所以，永輝在福州大幅復(fù)制大倉(cāng)模型，未來，只要規(guī)模效應(yīng)與管理升級(jí)效應(yīng)產(chǎn)生，相關(guān)的分揀人員和騎手的費(fèi)用率也可以降低，按目前行業(yè)水平，履約費(fèi)率有可能下降幾個(gè)點(diǎn)。”

永輝自主經(jīng)營(yíng)的到家業(yè)務(wù)，近期也在一些區(qū)域提升了免運(yùn)費(fèi)配送門檻。

從這些經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)看，永輝到家業(yè)務(wù)的盈利能力未來將可能會(huì)持續(xù)提升。這一方面顯示1小時(shí)達(dá)到家消費(fèi)習(xí)慣已經(jīng)養(yǎng)成，訂單量日漸充沛，提升免運(yùn)費(fèi)門檻對(duì)于訂單量的影響有限。另一方面也說明行業(yè)越來越理性，在增速與盈利之間，在找更好的平衡，開始更多以提效驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)。

目前來看，永輝做線上到家業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)則在于，它的生鮮供應(yīng)鏈專業(yè)能力還是比較強(qiáng)，落地配等基礎(chǔ)設(shè)施是齊全的（配貨前置倉(cāng)成本更低），在目標(biāo)市場(chǎng)也建立起了品牌基礎(chǔ)。管理上，不斷在調(diào)改升級(jí)，相比之前永輝生活經(jīng)營(yíng)的小倉(cāng)模型，永輝現(xiàn)在做的大倉(cāng)更規(guī)范。

具體來說，永輝的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在四塊。1、門店基數(shù)大，店倉(cāng)一體改造能產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，復(fù)制更便捷。

2、損耗控制有優(yōu)勢(shì)，需求預(yù)估出現(xiàn)偏差也不用擔(dān)心線上的貨賣不完，可以在線下折價(jià)促銷。

3、資金能力有優(yōu)勢(shì)。門店有獲客展示功能，永輝也有品牌基礎(chǔ)，在獲客成本層面可能有節(jié)省，本身的線下業(yè)務(wù)盤也能產(chǎn)生利潤(rùn)。相比純前置倉(cāng)，是有一定資金能力優(yōu)勢(shì)的。

4、科技轉(zhuǎn)型堅(jiān)定，億級(jí)投入之下為到家業(yè)務(wù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。從目前行業(yè)的普遍判斷來說，數(shù)字化科技的應(yīng)用與升級(jí)，肯定將會(huì)提升零售市場(chǎng)的集中度。

對(duì)于永輝來講，線上到家市場(chǎng)也可能是永輝不得不做的市場(chǎng)，因?yàn)榫€上到家業(yè)務(wù)服務(wù)的是對(duì)時(shí)間敏感、購(gòu)買力更強(qiáng)的人群，年輕白領(lǐng)人群更多，做這塊業(yè)務(wù)有助于永輝的年輕化，及抓住中高端用戶群。

線下賣場(chǎng)目前面臨的問題就在于客群老化，對(duì)年輕人、中高端客群的吸引力下降。

線上到家業(yè)務(wù)則成為了當(dāng)下永輝的一個(gè)機(jī)會(huì)點(diǎn)。因?yàn)榫€下與線上是兩個(gè)不同的生活空間，線上是一個(gè)新的生活與消費(fèi)空間，進(jìn)入這個(gè)空間后，消費(fèi)者在消費(fèi)心理上會(huì)“重建”新的認(rèn)知與價(jià)值判斷。生活在線上新空間，消費(fèi)習(xí)慣與認(rèn)知與在線下時(shí)都會(huì)有很大不同。

進(jìn)而線上到家業(yè)務(wù)有可能成為永輝近些年來最好的、可以復(fù)制全國(guó)的“新業(yè)態(tài)”，可以讓永輝抓住年輕客群、中高端用戶群，并配套升級(jí)供應(yīng)鏈、品牌形象。線下業(yè)態(tài)要在線下升級(jí)就比較難，因?yàn)橄M(fèi)者在同一空間下，對(duì)你的認(rèn)知已經(jīng)逐步固化了。比如，要從中低端形態(tài)跳到中高端形態(tài)是比較難的。

因此，線上業(yè)務(wù)與線下業(yè)務(wù)在客群上有互補(bǔ)的，既是年輕客群與年長(zhǎng)客群的互補(bǔ)。也是空間的互補(bǔ)。

線上到家業(yè)務(wù)的最大價(jià)值就在于，通過這一新的空間架構(gòu)出新的超級(jí)渠道，這個(gè)新的超級(jí)渠道又能催生培育出新的超級(jí)消費(fèi)品牌。

到家業(yè)務(wù)能幫助永輝抓住中高端用戶群，以此重塑升級(jí)生鮮供應(yīng)鏈路，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)生鮮農(nóng)產(chǎn)品的增值。

這些對(duì)于永輝來講，其實(shí)也是在做增量。