核心導讀：
1.國內六家領先零售商半年報，顯示新零售和到家業務成果；
2.上半年零售企業普遍營收凈利雙回暖，門店擴張趨勢明顯；
3.資本熱潮褪去，零售商反而逐漸“找回”了自己的發展節奏。
8月份以來，零售上市企業進入上半年財報披露大季，為上半年的工作劃上一個句號。《零售老板內參》梳理高鑫零售、永輝超市、步步高、天虹股份、家家悅、紅旗連鎖等部分聚焦商超便利店代表性零售商財報發現，同比2018年中報，前述上市公司上半年整體營收/凈利潤整體延續增長態勢，且從營收構成來看，以超市、便利店、專業店等為代表的中小零售業態表現尤佳。
這是在特別時間節點交出的一份特殊的答卷。自2016年以來，“新零售熱”迅速席卷整個零售市場，早期爭議頗多，諸如“零售是否有新舊之分?”的問題，一度被廣泛拿來探討。
但時間愈久，以及隨著騰訊、京東、蘇寧易購等陸續加入進來，零售人一改過去謹慎觀望姿態，開始實質推動和嘗試人、貨、場的數字化改造，移動互聯網技術逐漸深入到日常消費場景。
不過這是一種十分有限的看好。礙于投入產出比壓力、數字化基因缺失等先天劣勢，眼下傳統零售市場的轉型升級仍面臨很多不確定性，但從這份2019年中報的整體表現，仍能一窺零售商們的轉型姿態。
中報里的新零售成果：到家業務繼續增長，生鮮比重提升
值得一提的是，樣本中選取的六家零售商，在中國連鎖經營協會發布的《2018中國連鎖百強》榜單中分別排名第4、6、14、22、24、51名，市場規模跨度較大，2018年合計銷售額約占當年連鎖百強銷售規模的13%。
先把視線聚焦兩家頭部商超零售商——高鑫零售和永輝超市。眾所周知，兩家零售商分別背靠阿里、騰訊生態，實際探索情況來看，2019中報業績表現出現分化。高鑫零售2019年上半年營業收入505.86億元，同比減少6.43%;永輝超市同期營收為411.76億元，同比增長19.71%。
與營收增減不一，期內凈利潤則雙雙實現正增長。高鑫零售、永輝超市2019年上半年凈利潤分別為17.66億元、13.69億元，分別同比增長4.99%、46.69%，對比之下，二者凈利潤在2018年上半年同比增速雙雙下滑，同比分別減少4.27%、11.54%。
上半年大潤發的業績改善主要得益于兩部分：1是B2C業務初步跑通。2018年底，高鑫零售完成所有門店“淘鮮達”B2C業務上線。而到2019年6月，門店日均單量已達700單，618大促期間，店日均訂單則實現1000 單;2是B2B業務保持快速增長；
目前“大潤發e路發”注冊用戶超過50w，涵蓋生鮮全品類單品，2019年全年預計營收將增長50%。
另一邊的永輝超市，2019上半年凈利潤，一部分來自通過剝離彩食鮮所帶來的1.26億元投資收益，此外，受益生鮮及加工、食品用品等主營業務營收均雙位數增長。
不過更加明確的一個變化在于，今年上半年，永輝超市正式回歸超市業務，創新業務永輝云創不再并表，并通過向十大戰區放權以及擴寬京東到家渠道，來探索超市業務的多渠道改造。
根據2019年中報，永輝超市上半年超市到家業務覆蓋22個省區共計518 家門店，實現銷售額13.3億元，月均增速保持7.1%，線上銷售占比3.4%，同比更是大幅提高111%。
其中，上線京東到家超市門店達407家，新增112家;社區團購已推廣至300多家門店，在上線后的一個多月，累積用戶數7萬多，有效訂單數超10萬筆。
不過，其他商超零售商在到家方面的表現不盡相同。
天虹超市“天虹到家”銷售同比增長46%;百貨門店上線導購企業微信、拼團小程序等數字功能，微商城服務門店專柜銷售同比增長200%；
步步高的財報則顯示，截至上半年，合計開通數字化運營門店200余家，線上GMV近7億元。而家家悅則表述稱，通過成立團隊及與第三方合作，“啟動了線上線下一體化融合項目”。
即便如此，從前述零售商財報數據來看，到家業務對于整體營收貢獻比重仍較小，更多是為業務補充而存在。此外另一個普遍趨勢是，生鮮對于營收貢獻穩中有升。
電商渠道的完善對線下零售產生了不小的沖擊，不過相比其他產品，生鮮受到沖擊較小，并且逐漸成為線下門店喚回老客、吸引新客的利器。
高鑫零售今年以來的B2C店中，線上生鮮業績貢獻超過50%。此外，今年上半年開始改造大賣場，其中一個重要方向是大幅增加凍品及加工自制的單品數、海鮮活鮮以及果蔬產品。
根據財報，高鑫零售改造的第一家位于上海的門店實現正面同店銷售增長，業績增長率超過其他未改造上海門店近10%，生鮮部門則實現雙位數同店銷售增長。
除物流及廣告之外，步步高主營業務收入當中，超市業務一枝獨秀，同比實現10.24%的增長家電、批發業務營收大幅收縮，百貨業務收入則僅微漲1.52%；
無獨有偶，天虹商場零售主營業務當中，食品類占營收比重從去年年中的25.92%升至28.89%，餐飲娛樂類同樣增幅明顯，與之相對，化妝精品、家居童用、皮鞋皮具、電器等占期內營收比重均不同幅度同比下滑。
此外，家家悅今年上半年商業主營業務收入中，生鮮收入增長幅度好于整體營收增幅； 值得注意的是，即便是以便利店超市業態為主的紅旗連鎖，今年上半年采購自彩食鮮的生鮮類商品金額也大幅上升至6020萬元，相比之下，去年同期僅為875萬元。
以活鮮、海鮮為代表的生鮮業務，更多成為線下零售業態的最后一張王牌，更多也是實體零售從業者的經營信心所在。
擴張普遍提速，中小業態才是未來？
根據國家統計局數據，上半年社會消費品零售總額增長8.4%。如果按零售業態分，上半年限額以上零售業單位中的超市、百貨店、專業店和專賣店零售額比上年同期分別增長7.4%、1.5%、5.3%和3.0%。易于看到的是，超市業態同比增速最快，百貨店則僅微增1.5%。
前述樣本零售商業務增長態勢與之大致吻合，并且這種趨勢也部分反映出了門店擴張情況。
根據高鑫零售2019年中報，上半年僅新開2家大潤發綜合性大賣場，同時關閉了一家歐尚品牌旗下門店。相比之下，去年同期則一口氣新開了11家大潤發大賣場。
不同于高鑫零售，樣本里的剩余五家零售商則悉數加快了門店擴張速度。
永輝超市則在今年上半年快速擴張，包括原百佳廣東地區門店在內，上半年合計新增超市門店84家;相比之下，去年同期永輝超市增加超市門店45家，閉店3家；
除此以外，永輝超市上半年還在全國嘗試近社區場景的mini店型，上半年mini店共完成對19個省份50個城市的覆蓋，開業398家，平均面積488平米，合計營業收入5.5億元。
有“山東小永輝”之稱的家家悅也在快速擴張。今年上半年，新增門店40家，去年同期這一數字則為28家。新增加的40家門店，包括合并日河北家家悅納入合并報表的已開業門店11家，新增門店中大賣場18家、綜合超市19家、其他業態3家。
門店平均面積在200平米、以小業態為主的紅旗連鎖表現相似。2019年上半年，合計新開門店168家，關閉門店27家;去年同期，新開門店66家，關閉門店31家，加強對四川尤其是成都便利店超市市場的布局。
此外，步步高2019年上半年新開超市門店42家，百貨門店1家，同時關閉了2家門店。去年同期新開超市業態17家，同時關閉4家門店。天虹同期新開2家購物中心以及18家便利店，去年同期新開2家門店，以及1家獨立超市，同時凈增9家便利店。
從前述零售商門店開拓情況來看，購物中心、大賣場等大型零售業態擴張疲態盡顯，更多是在渠道及商品改造上做文章，而超市、便利店、社區店等小型業態則進入高速擴張期。且其中不乏以并購這一更加冒險的方式進行，以求快速擴大門店覆蓋網絡。
零售商逐漸“找回”自己的節奏
沒有2017年的無人零售潮、2018年的拼團熱，今年上半年的零售市場，似乎并無太多故事可講。不過，對于一些零售商來說，這未必是壞事——甚至在市場降溫之后，可以以更低的拿地成本進行門店擴張。
尤其在新技術應用早期，數字化升級投入回報不甚明朗，相比之下，新店建設和運營投入產出比，則可以在一個更加可控的區間運行，也有助于夯實自身競爭壁壘。
這樣選擇有其合理性。實體零售業鮮見互聯網行業的贏家通吃現象，物理空間的局限性，長期將市場分割成一塊塊相對獨立的區域。過去數年間，新技術、新資金的持續進入，在一定程度上增強了彼此之間的聯動和效率，但行業集中度的提升速度，并沒有想象中那么快。
而隨著零售商將更多精力和資源用于門店擴張，以更符合自己情況的發展節奏進行，相應可供創新業務的投入預算預計會顯著縮窄。
這對于急于在零售數字化尋求突破的零售服務商來說，并非是一個好兆頭，也勢必會讓零售創新轉型面臨更大挑戰和風險。
這個市場改造想象空間依然巨大，但比起過去，顯然更有經驗的人才可能存活下來。
