所有數據全面走強，尤其是兩年來首次實現稅前利潤增長，宣示著瑞典服飾零售商Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 海恩斯莫里斯集團(下稱“H&M 集團”)的全面恢復。

H&M 集團早于9月中已經公布了三年來最快收入增速的初步業績，市場一度擔心在初步業績聲明中“三季度，與轉型相關工作仍然很多”，可能暗示瑞典公司繼續投資在線渠道，導致利潤仍然承壓，但周四的業績顯示這種擔心是多余的。

在發布強勁的三季度業績后，H&M 集團股價早盤大漲約7%。

周四盤前的完整季報顯示，截止8月底的三季度，H&M 集團稅前利潤錄得50.11億瑞典克朗，較2018年同期40.12億瑞典克朗增長24.9%，高于Refinitiv預期的49.3億克朗;期內營業利潤增幅26.5%，由39.76億瑞典克朗增至50.29億瑞典克朗;毛利潤增幅13.3%，由280.91億瑞典克朗增至318.15億瑞典克朗;純利增幅24.5%，由30.99億瑞典克朗或每股收益1.87瑞典克朗增至38.59億瑞典克朗或每股收益2.33瑞典克朗。

集團首席執行官Karl-Johan Persson 評論業績時表示，持續發展的全價銷售以及減少促銷刺激了利潤增長，多數市場表現強勁，美國、俄羅斯、波蘭、意大利、中國內地、法國和印度等核心市場錄得雙位數增長，而在線投資獲得回報，季度增幅達30%，以固定匯率計算亦達到25%，與此同時，實體店銷售增長同樣堅固。

2018年初，H&M 集團舉辦首個資本市場日活動，對公司的轉型做出具體規劃。轉型計劃主要聚焦在在線渠道的發展，以及提升核心品牌H&M包括質量、價格、實用性、時尚在內的用戶體驗，同時讓線上和線下更加融合。

隨后，瑞典集團進行一系列動作，包括入駐阿里巴巴(NYSE:BABA)旗下天貓平臺、因應年輕一代消費者熱衷的在線支付和分期付，入股金融科技公司Klarna Bank AB 提升消費者體驗，以及近期在H&M電商平臺引入其他品牌試水綜合性電商。

受益電商渠道的強勁，瑞典集團表示，全年凈增門店預期由此前的130間進一步降低至120間。

在上月底，H&M 天貓超級品牌日于上海盛大舉辦，并首次合作中國設計師陳安琪，推出與該設計師同名品牌的聯乘系列ANGEL CHEN x H&M，進一步在中國市場加速本土化，并取得巨大成效。

三季度，擁有524間門店的中國內地市場收入增長10%至30.75億瑞典克朗，固定匯率增幅8%。2019財年前三季度，中國內地市場連續錄得雙位數增長，有望超越法國市場，升為瑞典公司的第四大市場。

在入駐天貓一年半時間，截止周四，H&M 在該平臺已經擁有超過960萬粉絲。

三季度，瑞典集團銷售增幅12.1%，由558.21億瑞典克朗增至625.72億瑞典克朗，固定匯率增幅8%，該增速為三年來最快增速。

H&M 集團首席執行官Karl-Johan Persson 表示，增長受益于集團將客戶至上作為首要任務，繼續投資于時尚、質量、價格和可持續性的最佳組合產品。為了讓消費者體驗更加鼓舞人心和簡單，瑞典公司越來越多地整合數字和實體渠道——包括通過不斷推出的在線訂貨，線下取貨和退貨的服務，改進搜索功能、更靈活的支付方式和更快的送貨速度。

在整合門店和在線渠道的同時，瑞典公司不斷優化門店組合，并通過新的渠道進行擴張。三季度末，H&M與印度領先的第三方電子商務平臺Myntra合作、& Other Stories 品牌在中國開設實體門店前率先在天貓平臺開設在線旗艦店上開售等。

除了商業業務方面，瑞典集團在可持續發展方面的表現同樣行業領先，并獲得道瓊斯全球可持續發展指數表現最好的零售商之一。

加皇資本市場市場分析師Richard Chamberlain 表示，在多年與同行的價格戰中，瑞典公司贏得了復蘇的機會，并稱贊H&M 集團七年來銷售增速首次高于庫存增速，為公司進一步復蘇提供堅實基礎。

在分析師電話會議上，H&M 集團表示，于2020年將庫存銷售比降至12-14%的目標可以實現。截止三季度末，H&M 集團庫存增加了9%至420.44億克朗，相當于銷售額的18.5%。

Karl-Johan Persson 在聲明中稱，9月優秀表現為四季度創造良好開端，固定匯率收入增幅8%，早秋系列受到積極歡迎。公司正在進行的轉型工作取得成果。展望未來，考慮到時尚零售行業的快速轉變所帶來的挑戰，公司將繼續保持謙遜，轉型工作正在公司的各個部門快速進行，相信這將有助于H&M 集團未來多年的積極發展。

三季度，瑞典公司的毛利率和營業利潤率同步得到提升，毛利率上漲50個基點至50.8%，營業利潤大漲90個基點至8.0%。

分析師Richard Chamberlain 表示，瑞典公司的利潤率迎來拐點，該機構此前剛剛上調H&M 集團評級至“跑贏大市”。

股價在周四大漲之后，Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 海恩斯莫里斯集團將今年迄今為止的股價漲幅提高至50.84%，同期競爭對手Zara 隸屬的Inditex SA (ITX.MC) 印地紡集團股價漲幅21.67%。